Header Ads

武漢肺炎最新消息

新冠病毒疫情將如何影響全球經濟?


原文:新冠病毒疫情將如何影響全球經濟?

2002年,當一種導致類似肺炎的致命SARS病毒在中國出現時,中國的工廠大都為世界各地的客戶生產T恤衫和運動鞋等低成本產品。

17年後,另一種致命病毒正在這個世界上人口最多的國家迅速蔓延。但中國已發展成為全球經濟的一個主要組成部分,這使得這次疾病暴發對各國財富構成更為強大的威脅。

那些依賴中國工廠生產產品、依賴中國消費者提高銷量的跨國公司,已在對損失問題發出警告。

蘋果、星巴克和宜家都暫時關閉了在中國的門店。商場裡空蕩蕩的,讓耐吉運動鞋、安德瑪服裝和麥當勞漢堡的銷售都受到威脅。為阻止病毒的傳播,政府延長了春節假期,為通用汽車和豐田製造汽車的工廠正在推遲生產,因為它們在等待工人從春節假期返回。包括美國航空、達美航空、美國聯合航空、漢莎航空和英國航空在內的國際航空公司已經取消了往返中國的航班。

據牛津經濟研究院(Oxford Economics)基於病毒迄今為止造成的影響做出的保守預測,中國今年的經濟增長率預計將下滑至5.6%,低於去年的6.1%。這將進而導致今年全球經濟增長減少0.2%,年增長率跌至2.3%,這將是自2008年全球金融危機以來的最低增速。

週一上午,冠狀病毒的威脅明朗以來的首個交易日,剛結束長假的中國投資者一度讓中國股市下跌了約9%。隨著人們相信這場公共衛生危機可能會演變成一次經濟衝擊,世界各地的股市近幾日都大幅下挫。

週日,中國領導人宣布了向經濟注入新信貸的計劃,顯示出他們的擔憂日益加深。這將包括凈投放1500億元以支持銀行體系流動性,以及放寬向中國企業放貸的條件。

儘管中國的工廠仍在生產一系列相對簡單、低價值的產品,如服裝和塑料製品,但它們早已在智慧型手機、計算機和汽車零部件等更先進、更有利可圖的領域佔據了主導地位。中國已發展成為全球供應鏈的一個重要組成部分,製造從墨西哥到馬來西亞的工廠所需的零部件。
中國也已經發展成為一個巨大的消費者市場,在這個擁有14億人口的國家,人們購買電子產品和時裝、逛迪士尼樂園的胃口越來越大。

川普政府發動的貿易戰已促使美國和中國在一定程度上脫鉤,中國和美國是地球上兩個最大的經濟體。以前在中國的工廠生產產品的跨國公司,為了規避美國的關稅,正在將生產轉移到其他國家,尤其是越南。如果跨國公司發現它們被擋在中國之外的話,冠狀病毒可能至少在一段時間裡會加速這一趨勢。

冠狀病毒在有1100萬人口的城市武漢暴發,迫使中國政府基本上封閉了這個大都市以及湖北省的大部分地區,禁止人們四處走動。

由於疫情是在一年中最重要的節日農曆新年期間暴發的,到目前為止,它對工廠的影響仍有限。許多企業都在春節期間停工,讓數以億計的農民工回農村老家過年。

為了讓人們待在家裡,阻止病毒傳播,政府已將假期延長至週日,比原定假期增加了三天。但是,對冠狀病毒的恐懼如此普遍和強烈,以至於許多工人可能不會在本週返城回廠。

可怕的疫情恰逢重大節日,這幾乎肯定會導致中國旅遊業和酒店業的銷售大幅下滑。往年春節期間熱鬧的酒店和餐館現在空空如也。音樂會和體育賽事取消了。總部位於多倫多的大銀幕電影公司IMAX推遲了原定於春節期間在中國上映的五部影片的發行。

即使假期正式結束,生意也不太可能恢復正常。包括上海、蘇州和廣東省在內的一些主要工業區,已將春節假期進一步延長至少一週,不讓工人回去。

由於飛往中國的航班有限,加上中國正在實施緊急公共衛生限制措施,跨國公司的在華業務很可能會受到制約。包括高盛和摩根大通在內的各大銀行都指示去過中國大陸的員工必須在家呆两週。

通用汽車去年在中國的汽車銷量超過了美國。應政府的要求,它在中國的工廠將至少再關閉一週。福特汽車的一位發言人說,公司已通知在華管理人員在工廠停工期間在家工作。

所有這些可能會嚴重危害依賴中國製造的零部件的企業——從美國中西部和墨西哥的汽車廠,到孟加拉國和土耳其的服裝廠。

如果客戶不能從中國購買他們需要的東西,這會進一步導致中國的工廠減少進口機械、零部件和原材料的訂單,減少從台灣和韓國進口電腦晶片,減少從智利和加拿大進口銅,減少從德國和義大利進口工廠設備。

「這可能會擾亂全球供應鏈,」全球信用評級公司DBRS Morningstar的經濟學家羅希尼·馬爾卡尼(Rohini Malkani)說。「這會持續多久,現在還不知道。」

人們對2002年和2003年的SARS暴發也有類似的擔憂。當時,病毒最早出現在中國南部的廣東省,後來蔓延至中國各地和世界各國,在17個國家導致至少近800人死亡。

當時,中國剛剛加入世界貿易組織,開始進入全球市場。中國利用好像源源不絕的低工資工人來生產廉價的消費品。那時的中國經濟以出口為中心。國內的消費者市場仍處於起步階段。

世界銀行的數據顯示,在那以後的十幾年裡,中國的年度經濟產出翻了8倍多,從1.7萬億美元增至近14萬億美元。據牛津經濟研究院的數據,中國在全球貿易中的份額增長了一倍多,從2003年的5.3%增至去年的12.8%。

中國的人均經濟產出從2003年的約1500美元增長到去年的約9000美元,中國家庭有更多錢購買各種各樣的消費品。

「中國目前貢獻了全球經濟增長的三分之一左右,比美國、歐洲和日本加起來貢獻的全球經濟增長份額還多,」投資基金管理機構銘基亞洲(Matthews Asia)的經濟學家安迪·羅斯曼(Andy Rothman)最近在美國國會一個委員會的聽證會上指出。

美國半導體行業與中國的關係尤其根深蒂固,中國既是美國半導體行業的主要製造中心,也是美國半導體產品的市場。英特爾在中國的客戶2019年為其創造了約為200億美元的收入,占其全年總收入的28%。

手機晶片的主要製造商高通對中國的依賴程度更高,其47%的年收入(近120億美元)來自中國市場。

沒人知道冠狀病毒的暴發會持續多久,會蔓延多遠,會奪去多少人的生命。它將對中國經濟造成多大的破壞是無法估算的。但中國在世界經濟中所佔的可怕地位意味著,此次疫情的影響可能要遠遠超過SARS。

「這次對全球經濟的影響將要比上次大得多,」華盛頓彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute for International Economics)的中國問題專家尼古拉斯·R·拉迪(Nicholas R. Lardy)說。

對製造商來說,疫情暴發的時間也許會讓損害有限。他們剛剛完成了第四季度的生產增長,以滿足冬季節假日的需求。1月底通常是他們的淡季。

但冠狀病毒對供應鏈的影響難以預料,因為供應鏈已經變得人所共知的複雜。像智能電視機這樣的高端產品,一個部件可能由幾十個更小的部件組成,而每個更小的部件又由其他部件組裝而成。公司本身往往不知道供應鏈中處於第三和第四級的供應商。

「如果你的生產過程中必不可少的小部件沒有了,而所有這些小部件都來自中國,那麼你的生產線很可能會停止運轉,」倫敦的牛津經濟研究院全球經濟學家本·梅(Ben May)說。「這些問題可能會在世界各地出現。」

2011年日本發生地震和海嘯後,也出現過這個問題,它給製造商帶來了很大的麻煩。許多公司以為,他們從許多不同的供應商那裡購買零部件,能避免供應短缺的問題,結果卻發現,關鍵部件是由一個工廠生產的。

如果這種情況在中國出現,後果可能會很嚴重。

「我們說的是一個可能非常巨大的部分,它所在的國家,被整個世界作為製造工廠加以依賴,」凱斯西儲大學(Case Western Reserve University)經濟學家、曾任美國商務部首席經濟學家的蘇珊·赫爾珀(Susan Helper)說道。「影響將是意想不到的。」

蘋果的大部分產品都在中國組裝。公司首席執行官蒂莫西·D·庫克(Timothy D. Cook)在週二的財報電話會議上說,公司嚴格限制員工在中國的旅行。

由於工廠生產和產品銷售的不確定性,面對本季度的潛在收入,蘋果披露了更大範圍的波動性。

上週六,這些不確定性進一步加劇。蘋果宣布關閉42家中國的門店。蘋果約六分之一的銷售額來自中國。

沃爾瑪從中國工廠購買大量產品,同時在中國運營430家門店,包括在一些已經封閉了的地區。沃爾瑪的一位發言人說,公司已經縮短了一些店面的營業時間。

負責沃爾瑪國際業務的朱迪斯·麥肯納(Judith McKenna)在週五的一份內部備忘錄中寫道,「我們可能仍處於(冠狀病毒危機的)早期階段。」

中國是世界上最大的玩具生產國。瑞克·沃爾登伯格(Rick Woldenberg)說,在德國紐倫堡的國際玩具博覽會上,許多中國供應商對他們的工廠很快就會重新開工表示有信心。沃爾登伯格是伊利諾州教育產品和玩具製造家族企業Learning Resources的首席執行官。
「但沒人確切知道這個信息有多大可信度,」沃爾登伯格說。

沃爾登伯格說,由於貿易戰,玩具業實際上已經在為他們的中國供應受威脅的那一刻做準備。去年12月,當川普政府威脅要對中國出口美國的玩具加徵15%的關稅時,許多玩具公司都加快了下單速度,趕在關稅生效之前完成了訂單。有些公司為了徹底避免關稅,將生產轉移到了泰國和越南。

玩具製造商很快將需要重建庫存。消費者研究網站TTPM.com的首席執行官吉姆·西爾弗(Jim Silver)說,「如果這種情況再持續四個月的話,我們將面臨一個大問題。」

SARS過後,中國經歷了幾個月的經濟收縮,然後出現了大幅增長。這一次也可能發生這樣的情況。唯一可以肯定的是:不管中國發生什麼,全世界都將受影響。

「很明顯,中國在世界經濟中已成為一個更具主導地位的參與者,」牛津經濟研究院的梅說。「中國已經更多地參與了全球供應鏈。在過去10年裡,中國一直是全球經濟的最後一根救命稻草。」